萬華化學(xué)原擬通過參與銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“銅化集團(tuán)”)重組，從而將六國化工、安納達(dá)兩家A股公司納入麾下，不過，如今此項交易出現(xiàn)較大變動。

　　2月27日，萬華化學(xué)、六國化工、安納達(dá)三家公司同時發(fā)布公告，萬華化學(xué)不再受讓銅化集團(tuán)部分股份，而是通過萬華化學(xué)全資子公司，直接受讓安納達(dá)及六國化工的部分股權(quán)，其中安納達(dá)仍將實現(xiàn)實控人變更，但收購六國化工的股權(quán)比例僅為5%，無法對六國化工形成控制。

　　這一交易方案較萬華化學(xué)最初披露版本存在較大出入。萬華化學(xué)2023年11月公告顯示，公司及其關(guān)聯(lián)方采取購置銅化集團(tuán)現(xiàn)有股東部分股權(quán)后，銅化集團(tuán)實施公司分立，將化工業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)公司繼續(xù)保留在現(xiàn)有公司，將非化工業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)公司剝離成立單獨(dú)的公司，最終實現(xiàn)持有分立后的銅化集團(tuán)51%的持股比例，并享有控制權(quán)。

　　(截自：萬華化學(xué)公告)

　　據(jù)悉，萬華化學(xué)將鋰電池材料確定位公司第二增長曲線的一部分，并準(zhǔn)備大力發(fā)展這個產(chǎn)業(yè)。而此次“一A吃兩A”變“一控一參”，是否昭示了萬華化學(xué)鋰電業(yè)務(wù)思路有所調(diào)整?

　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，萬華化學(xué)收購方案生變，源自鋰電池行業(yè)已呈現(xiàn)過剩態(tài)勢。從材料到電芯，國內(nèi)鋰電市場“卷”得瘋狂。2023年，鋰電池需求受阻疊加產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能快速擴(kuò)張，“產(chǎn)能過剩”之勢席卷全產(chǎn)業(yè)鏈。有分析文章認(rèn)為，鋰電行業(yè)正在全面進(jìn)入“超級產(chǎn)能過剩”時代。

　　另一種聲音則認(rèn)為，雖然沒有拿下六國化工的控制權(quán)，但萬華化學(xué)以更低成本完成對安納達(dá)的控制，卻是一筆更好的買賣。安納達(dá)的電池級磷酸鐵業(yè)務(wù)是其亮點(diǎn)，萬華電池控股安納達(dá)的交易有利于加速上市公司在新能源賽道的開拓，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在電池產(chǎn)業(yè)尤其是磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。

　　盡管鋰電行業(yè)“卷”得厲害，但不少鋰電池業(yè)內(nèi)人士也表示，未來鈉離子電池、固態(tài)電池、磷酸鐵錳鋰電池等產(chǎn)品或?qū)⒂瓉聿诲e發(fā)展。去年，萬華化學(xué)董事長廖增太曾提出，萬華將集中力量推進(jìn)新一代電池材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，成為全球電池材料行業(yè)的“首席創(chuàng)新官”。這種堅持創(chuàng)新的發(fā)展思路是否能夠為萬華帶來不錯的受益，助其在已全面過剩的鋰電行業(yè)打出一片江山，我們?nèi)允媚恳源?/p>

萬華化學(xué)鋰電布局時間線

　　萬華化學(xué)從正極開始切入，然后逐步向其他材料拓展，一個覆蓋上游鋰資源(鹽湖)、正極前驅(qū)體、磷酸鐵鋰、三元、硅碳負(fù)極、六氟磷酸鋰、溶劑、NMP、PVDF、回收冶金等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的鋰電新材料產(chǎn)業(yè)鏈雛形已經(jīng)基本呈現(xiàn)。

　　●2014年，萬華化學(xué)成立了萬華化學(xué)(煙臺)電池材料科技有限公司。

　　●2020年4月，萬華化學(xué)以約1.0億元收購卓能鋰電100%股份，彼時卓能鋰電擁有0.6萬噸/年的磷酸鐵鋰產(chǎn)能和0.3萬噸/年的三元材料產(chǎn)能。

　　●2020年6月，萬華宣布將投資11.6億元在眉山建設(shè)1萬噸/年三元材料項目。

　　●2021年2月，三元正極的環(huán)評文件獲眉山市生態(tài)環(huán)境局受理。同年3月，萬華化學(xué)發(fā)布公告稱，擬吸收合并全資子公司煙臺卓能鋰電池有限公司，后者主要從事鋰電池正極材料的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　●2021年4月，萬華化學(xué)披露鋰離子電池研發(fā)中試項目環(huán)評公示，項目投資約7000萬元，主要進(jìn)行三元前驅(qū)體、正極材料、負(fù)極材料、氧化鋯陶瓷材料的小試開發(fā)，以及氧化鋯、軟包電芯、三元前驅(qū)體、正極材料的中試研發(fā)等。

　　●2021年9月，萬華化學(xué)(四川)有限公司《年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰鋰電正極材料一體化項目》環(huán)評公示，該項目主要新建5萬噸/年磷酸鐵、5萬噸/年磷酸鐵鋰及配套裝置。

　　●2021年11月，萬華化學(xué)(四川)有限公司年產(chǎn)8萬噸N-甲基吡咯烷酮(NMP)項目環(huán)境影響評價第一次環(huán)評公示，萬華化學(xué)擬在四川省眉山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)新建年產(chǎn)8萬噸NMP項目。

　　●2021年12月，萬華(四川)電池材料科技有限公司成立。

　　●2022年1月，萬華化學(xué)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰鋰電正極材料項目開工儀式舉行。該項目總投資15億元，主要建設(shè)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰鋰電正極材料一體化項目，建設(shè)年限為2022—2023年。

　　●2022年5月，四川萬陸實業(yè)有限公司年產(chǎn)8萬噸NMP項目舉行開工儀式。該項目建設(shè)主體原為萬華化學(xué)(四川)有限公司，四川萬陸實業(yè)有限公司的股東方為萬華化學(xué)(四川)有限公司。

　　●2022年8月，萬華化學(xué)在投資者互動平臺對公司在動力電池正極材料的既有布局進(jìn)行了總結(jié)，表示公司擁有1萬噸/年三元正極材料產(chǎn)能，5萬噸/年的磷酸鐵鋰項目在建設(shè)中。

　　●2022年11月，萬華化學(xué)集團(tuán)電池科技有限公司成立，注冊資本18億元。該公司由萬華化學(xué)100%控股。

　　●2023年5月，在萬華化學(xué)股東大會上，萬華化學(xué)高層明確表示加大電池材料資本開支。5月25日，萬華化學(xué)發(fā)布，計劃在萬華化學(xué)煙臺工業(yè)園建設(shè)1套1萬噸/年六氟磷酸鋰(LiPF6)、1套2500噸/年氟化鋰(LiF)以及配套五氟化磷(PF5)等項目。

　　●2023年6月，萬華化學(xué)(四川)新能源材料科技有限公司成立，法定代表人為鄒杰，注冊資本4.6億元人民幣，經(jīng)營范圍包含：電子專用材料制造;電子專用材料研發(fā);高純元素及化合物銷售等。

　　●2023年7月，萬華化學(xué)(蓬萊)電池化學(xué)品科技有限公司成立。

　　●2023年8月，煙臺市人民政府受理了萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司1萬噸年六氟磷酸鋰項目環(huán)境影響評價文件并予以公示。據(jù)了解，萬華化學(xué)擬在萬華化學(xué)煙臺工業(yè)園新建1萬噸/年六氟磷酸鋰項目，主要建設(shè)1套2500t/aLiF裝置(氟化鋰)、配套PPF裝置(五氟化磷)和1套10000t/aLFS裝置(六氟磷酸鋰)及配套工程。

　　●2023年9月，由萬華化學(xué)(蓬萊)有限公司實施的年產(chǎn)15萬噸碳酸酯項目獲得環(huán)評批復(fù)，此前已取得山東省建設(shè)項目備案，標(biāo)志著化工巨頭又一個新建項目推進(jìn)取得突破。

延伸閱讀

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“極致”內(nèi)卷下找出路！

　　動力電池過剩。長安汽車董事長朱華榮預(yù)計，到2025年中國需求的動力電池預(yù)計在1000GWh，彼時行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到4800GWh;也就說產(chǎn)能過剩高達(dá)3800GWh。

　　鋰電材料過剩。浙商證券預(yù)測，2025年僅國內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能就將達(dá)575萬噸，而2025年全球磷酸鐵鋰需求量僅約267萬噸，產(chǎn)能過剩量達(dá)300多萬噸。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年全球電解液產(chǎn)能規(guī)劃超需求多達(dá)340萬噸。而三元正極、負(fù)極材料等材料也都有不同程度的過剩。

　　自2023年以來，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅下跌，其中碳酸鋰由最高點(diǎn)時的每噸近60萬元跌至10萬元以下，跌幅接近八成。

　　在此背景下，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相繼宣布終止擴(kuò)產(chǎn)計劃。

　　2023年12月20日，寒銳鈷業(yè)發(fā)布公告稱，終止全資子公司6萬金屬噸鎳高壓浸出項目并簽署終止協(xié)議。同時，為該項目籌備的50億元定增發(fā)行計劃也宣告終止。

　　2023年11月底，新宙邦發(fā)布公告，決定終止投資建設(shè)珠海新宙邦電子化學(xué)品項目。

　　2023年6月，協(xié)鑫能科公告稱，擬對發(fā)行可轉(zhuǎn)債方案進(jìn)行調(diào)整，擬募集資金總額從不超過45億元調(diào)整為26.49億元，并刪除了“年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰項目”。

　　2023年8月，中元股份公告，擬終止向洛陽正浩定增募資不超7.72億元。該定增原計劃將用于年產(chǎn)20萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料一體化建設(shè)項目。根據(jù)規(guī)劃，該項目總投資為34.43億元。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為認(rèn)為，鋰電產(chǎn)業(yè)極致內(nèi)卷下“剩者為王”。材料價格下跌和產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的波動，還將進(jìn)一步對產(chǎn)業(yè)利潤進(jìn)行分配和再平衡。走過價格“血洗”的2023年，在迎接2024年年中乃至2025年的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)上，產(chǎn)能出清完畢，鋰電產(chǎn)業(yè)的市場競爭格局也將基本定型。

　　找尋極致內(nèi)卷下的產(chǎn)業(yè)出路，多數(shù)產(chǎn)業(yè)界人士表示，一個是上下游快速的響應(yīng)能力，另一個則是出海。

　　鋰電相關(guān)人士表示，在特斯拉、比亞迪帶動，小米、華為等造車新勢力接連入局的情況下，鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)到了重塑階段，電動化是基礎(chǔ)，智能化是關(guān)鍵，高端電動車的崛起，將帶動上游鋰電產(chǎn)業(yè)鏈一定程度上走出僅追求低價的局面。鋰電產(chǎn)業(yè)跟進(jìn)下游的進(jìn)化速度，到了比拼快速響應(yīng)能力的時候。從下游新能源汽車的迭代速度來看，新能源整車的研發(fā)周期已經(jīng)從三年縮短到兩年，甚至是一年。整車迭代的加速勢必導(dǎo)致舊產(chǎn)品、舊產(chǎn)能的滯銷，對于鋰電企業(yè)而言，勢必強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新能力，跟上下游智能迭代步伐。另一方面，下游的降價訴求十分明確，產(chǎn)業(yè)鏈利潤的重新分配成為必然。